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造纸印刷包装应该选择内销相关行业中优势企业

【慧聪印刷网】概要概要?:

1.造纸?: 中性 评级, 景气低谷, 缓慢恢复

2.林木家具:增持, 关注政策导向

3.文娱用品:增持, 看好婴童用品市场

4.包装印刷:增持, 景气回升, 受益广泛下游稳定成长

5.风险提示投资要点?:

(1) 造纸行业由于近年产能集中释放, 正处于消化新增产能、淘汰落后产能的阶段.尽管最困难的时候已经过去, 但目前大宗纸品需求仍较疲弱, 产品涨价动力不足, 景气度难以在短期内迅速提升, 正缓慢恢复.暂维持造纸行业 中性 评级, 行业整合背景下龙头公司的优势将进一步明显.

(2) 尽管受地产政策影响, 行业整体增速明显放缓.而十八大提出的 美丽中国 可能带动林业方面的政策性扶持导向?; 北京的家具以旧换新活动也正在开展, 商务部之前表示在试点成功的基础上将在全国推广.政策驱动将促进林木家具行业整体发展, 关注政策导向, 行业评级 增持.鉴于林木类公司业绩显现需要一定时间, 目前主要选择具有自主品牌和渠道优势的内销型企业, 如喜临门、索菲亚、宜华木业.

(3) 圣诞节订单拉动玩具出口恢复增长, 加上婴儿回声潮为国内婴童用品行业消费增加动力, 经营情况可期.我们维持文娱用品行业评级 增持, 推登录荐玩具行业龙头公司星辉车模, 以及主业稳定增长加上新业务不断开拓的姚记扑克.

(4) 包装行业下游广泛, 目前呈稳定发展的态势, 附加服务属性及确定性增长的包装企业是首选品种, 行业评级维持 增持.目前我国包装企业规模普遍偏小, 市场过于分散, 而随着下游客户规模的扩大, 需要规模匹配的包装服务供应商, 行业整合或集中度的提高是必然趋势.龙头公司将高于行业增速迅速成长, 推荐通产丽星、上海绿恒耀网站新、永新股份、合兴包装.

1.造纸?: "中性 评级, 景气低谷, 缓慢恢复评级, 要点?:

造纸行业由于近年产能集中释放, 正处于消化新增产能、淘汰落后产能的阶段.尽管最困难的时候已经过去, 但目前大宗纸品需求仍较疲弱, 产品涨价动力不足, 景气度难以在短期内迅速提升, 正缓慢恢复.暂维持造纸行业 中性 评级, 行业整合背景下龙头公司的优势将进一步明显.

生活用纸行业景气度受经济情况影响较小, 且议价能力强, A股市场唯有中顺洁柔一家相关公司.

主要纸品供求形势与判断-分纸种2012年1 - 10月份主要纸种产量变化分大类景气度:卫生用纸 > 包装用纸 > 文化用纸细分纸种来看, 卫生用纸原纸和纸制品在需求拉动下表现出较好增长, 涂布类印刷用纸环比好转, 而箱板纸则出现同环比明显下滑.月度环比数据则反应出市场对不同产品价格趋势的判断.

市场已从年初悲观市场情绪中逐渐恢复, 销量逐季递增, 供给过剩的状态有所缓解, 产销趋于一致.2012年第3季度纸及纸板工业产量同比增加1.7 %, 环比减少1.0 %?; 第3季度工业销售实现同比增加4.6 %, 环比提升2.0 %?; 产品销售率100.2 %, 产销基本平衡.四季度是行业传统销售旺季, 可以期待销量的环比提升, 但是目前较低的市场景气度使得下游下单越发谨慎, 提升幅度有限, 市场整体景气度提升仍需要经历较长的时间.恒耀平台

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